橋梁鋼結構和其他鋼結構工程業務， 其中橋梁鋼結構工程業務是公司最主要的收入來源， 包括橋梁鋼結構的制作、 運輸、 安裝。2010年完成橋梁鋼結構工程量 7.36萬噸，市占率 2.3%，排名第五。2011年，橋梁鋼結構工程業務占主營業務收入比例 88.3%。2009年至 2011 年營業收入的復合增長率為 42.3%，凈利潤的年復合增長率為 38.6%。

　　鋼結構橋替代部分混凝土橋趨勢拉動行業增長。行業協會統計數據顯示，2010年全國橋梁鋼結構工程完工量超過 250萬噸，為 2004年的 5倍多。預計 2015 年，我國橋梁鋼結構工程需求量將達到 450 萬噸，年復合增速將達到 12.5%。同時相對于傳統的混凝土和鋼筋混凝土結構，鋼結構具有強度高、自重輕、跨度大、建筑工期短、抗震性及抗沖擊性能好等優點。但在現階段我國橋梁建設中，鋼結構橋梁的占比相對較少。2008 年末我國鋼結構橋梁占比不到 1%，而同時期發達國家的占比達到了 30%-40%。

　　進入行業第一梯隊，擁有技術優勢和豐富工程經驗。目前公司所在行業內企業大多為年工程能力 5萬噸以下的中小規模企業， 公司是少有的民營大規模鋼結構橋梁企業，2010 年銷售排名第五。公司通過募集資金，在現有產能規模上增加 1 倍至 16 萬噸， 將有效提升公司的投標項目數量和規模，解決產能和資金瓶頸，提高市場競爭力和市場占有率水平。由于項目墊付資金的需要，募集資金有利于公司爭取更多項目。

　　預計公司募投項目在 12 年中試運行，逐步釋放產能。毛利率趨向穩定。考察同類企業 2012 年平均 PE16 倍，我們認為公司合理的 12 年市盈率為 15-17 倍，對應合理價格空間為 9-10.2元，建議詢價區間 8.1-9.18元